市场情绪发出警报，美股多头增添一忧

发布时间：2025-12-17 19:23:27 来源：TMGM官方平台 作者：休闲

根据XM外汇官网APP的市场消息，美股的情绪强劲反弹可能即将减弱，这让投资者感到不安。发出彭博情报市场脉搏指数上月已达到“狂热”水平，警报表明投资者情绪或已过热。美股该指数综合了市场广度、增添波动率和杠杆率等六个指标来评估投资者情绪，市场当指数过热时，情绪未来三个月的发出收益通常会减弱。

标普500指数从4月低点反弹近30%，警报即便美国经济和劳动力市场出现疲软迹象。美股调查显示，增添美国市场的市场乐观情绪逐渐上升至警戒线。华尔街的情绪策略师们已经发出警告，声称股市或面临回调。发出

彭博情报高级美国股票策略师迈克尔·卡斯珀指出：“股市的风险承担行为显得过热，未来几个月的收益可能会相对平淡，”他补充道，这并不一定意味着将出现大规模的抛售，情绪可能会在当前水平徘徊，导致下半年股市更加波动。

上周，标普500指数经历了自5月以来表现最差的一周，但随后资金涌入，推动指数创下同月以来的最佳单日涨幅。不过，本周二，该指数小幅下跌0.5%。

彭博市场脉搏指数在7月升至0.6，连续两个多月处于“狂热”区间。卡斯珀与吉莉安·沃尔夫的数据显示，过去30年中，当该指数抵达此区间，罗素3000指数在接下来三个月中的平均收益仅为2.9%；而若指数进入“恐慌”区间，罗素3000指数在随后的90天中平均涨幅可达9%。

这一指标与华尔街策略师的警告相呼应。摩根士丹利的迈克·威尔逊预计本季度股市或将回调10%，Evercore的朱利安·伊曼纽尔则预测跌幅可能达到15%。德意志银行的团队也指出，股市的小幅下跌早已是事实。

季节性因素让多头更加担忧。8月和9月通常是标普500指数表现相对较差的两个月。上周五的就业数据显示劳动力市场降温，而周二的美国服务业民间数据则显示产出放缓，价格压力增大。同时，美国总统推动的关税政策已达到自1934年以来的最高水平。

市场脉搏指数在近年来多次成为市场表现的可靠指标，2023年3月的区域性银行危机，以及2018年和2012年的危机前均触及“恐慌”水平。

7月的“狂热”读数部分源于meme股票的热潮，众多散户涌入投机性股票如Opendoor Technologies和科尔百货。

当然，情绪可能在接下来的数周甚至数月内保持高涨，之后或将有大幅下跌。2021年1月的meme股票热潮期间，该指数曾触及“狂热”区间，并在该水平徘徊超过一年后，标普500指数才开始下跌。

Yardeni Research的知名多头埃德·耶尔迪尼认为，并非所有信号都预示着危机。该公司的分析表明，截至7月29日的一周内，投资者情报的多空比率为2.4，低于过去十年2.6的平均值。

“这意味着情绪并未过度乐观，”耶尔迪尼在上周日向客户的报告中指出，“我们今年更可能见到季节性波动，而非大规模的回调。”

彭博市场脉搏指数基于六个指标：价格广度、成对相关性、低波动率性能、防御性与周期性板块表现、高杠杆与低杠杆股票表现，以及高收益债券利差。上个月的主要变化是，高收益债券利差在7月已进入狂热区域，且高波动率与低波动率的表现也处于该区间。

该指数的取值范围为0到1，1表示极高的风险偏好“狂热”阶段，0则接近风险规避的“恐慌”阶段。7月，该指标升至近0.7，接近狂热顶点。

卡斯珀表示，当前这种连续两个月超过0.6的状态通常意味着未来三个月内股市可能会出现均值回归，小盘股的表现将落后于大盘股。历史数据显示，在“狂热”读数出现后的三个月，小盘股罗素2000指数相对标普500的表现通常会滞后1.8%。

“股市短期内涨幅过大，现在看起来显得有些透支，”EP Wealth Advisors的投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯表示。他们对美国股市持中性态度，正购买能源、金融及工业等部门的股息股票。“我们不会追逐这一反弹，也不会急于加仓。”

相关文章