光大证券：稳定币推动人民币全球支付活跃度提升，第三方支付公司持续受益

发布时间：2025-12-18 03:57:53 来源：TMGM官方平台 作者：知识

XM外汇官网APP获悉，证券支付光大证券发布研报指出，稳定预计到2024年，币推全球零售跨境支付市场规模将达到39.9万亿美元，动人度提而根据FXC Intelligence的民币预测，该规模到2032年将增至64.5万亿美元，全球2024至2032年间的活跃年均复合增长率为6.2%。在支付场景中，升第司持B2B支付占主导地位，支付贡献79%；电子商务支付占5%；服务支付占11%；C2C支付占5%。续受在人民币的证券支付跨境清算及多币种结算服务中，第三方支付机构深入嵌入支付全链条，稳定发挥重要作用。币推预计稳定币将促进人民币跨境支付基础设施的动人度提全球扩展及场景多样化，为第三方支付公司的民币收入增长打开空间。

光大证券的核心观点如下：

稳定币可能成为人民币国际化的主要推动力

自2015年至2024年，人民币国际化在央行跨境贸易结算试点和货币互换协议扩展等多重战略推动下取得显著成就：根据SWIFT监测数据，其全球支付份额从2015年12月的约2%上升至2024年12月的约4%，跨境收付规模也从12万亿元增长至64万亿元。然而，资本账户管制、离岸应用场景受限以及地缘政治障碍等结构性因素使得后续增长动能减弱。在此背景下，稳定币凭借去中心化架构、离岸自由流通特性和技术代偿能力，通过数字人民币（e-CNY）和多边央行数字货币桥项目（mBridge）相辅相成，有助于构建“传统货币与数字货币双轨并行”的国际化战略，突破现有流动性瓶颈，加速人民币国际使用的活跃度。

2024年全球跨境支付规模预计约为200万亿美元，24至32年复合年增长率超过6%，人民币全球支付规模持续增长

全球跨境支付市场稳步扩大，预计2024年的交易流量总额将达到194.6万亿美元，2019至2024年间的年均复合增长率约为9%。据FXC Intelligence预测，到2032年市场规模将达到320万亿美元，在未来8年中年均复合增长率维持在6.4%。目前，人民币是全球第四大活跃货币，仅次于美元、欧元和英镑，与中国作为全球第二大经济体的地位并不匹配。综合跨境清算系统升级、离岸市场扩展与稳定币等创新工具的战略协同，有望显著提升人民币的支付份额。

随着人民币跨境支付规模的增长，第三方支付机构迎来发展新机遇

2024年全球零售跨境支付市场规模将达到39.9万亿美元，按FXC Intelligence的预测，该规模将于2032年增至64.5万亿美元，2024至2032年的年均复合增长率为6.2%。从结构上看，B2B支付占79%；电子商务支付5%；服务支付11%；C2C支付5%。在人民币跨境清算和多币种结算等领域，第三方支付机构在支付链条中发挥着关键作用。预计稳定币将推动人民币跨境支付基础设施的全球扩展及多样化应用场景，从而为第三方支付公司的营收增长提供广阔空间。

风险提示：

政策落实不及预期；合规监管风险；技术替代风险。

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